北新建材调研：石膏板主业不变增加新型衡宇供给业绩弹性2015年9月6日

北新衡宇为新型轻钢布局房,所有材料均由公司本人出产,价钱则按照客户需求而有所差别,凡是在1000多元/平到3000多元/平。目前下流的需求次要来自于新农村扶植,别的还有一小部门是旅游度假区的别墅。因为北新衡宇当前还处于市场开辟阶段,因此现阶段在营业发卖前次要是与本地合作。北新衡宇本年上半年订单为1亿元摆布,较往年同期增加较着。四川广安项目总金额接近4亿元,将分三期进行,目前签定的是第一期。值得留意的是,公司在北新衡宇运营过程中,定位仍然是材料供应商,建筑开辟并不在营业范畴内。

4、国企无望进一步公司活力

截至2014年上半年,公司石膏板产能(曾经投入利用)为16.5亿平米,我们估计岁尾能达到18亿平米,2015年则将达到20亿平米。石膏板除使用于新建衡宇装修外,还大量使用于存量衡宇的二次装修,同时公司市占率在不竭提高,加之内隔墙营业在衡宇市场的推广,我们估计公司石膏板销量鄙人半年同比增加仍将连结在15%以上。

我们维持公司2014~2016年EPS1.93元、2.26元和2.64元的预测。考虑到石膏板行业的成长性以及公司外行业内的龙头地位和将来成长情况,我们认为公司当前估值程度较低,维持对其“买入”评级。

近期,我们实地调研了北新建材(000786.sz)公司,与公司董秘进行了充实交换。我们对公司的判断如下:

中国建材集团是国资委的试点,公司则是在集团下面进行的。目前,集团层面曾经成立了特地的夹杂所有制办公室,涉及内容包罗产权市场化、员工薪酬市场化、股权激励等,具体方案最终需要经国资委审批,最快无望在岁尾推出。对于计谋投资者方面,公司在选择前次要是基于以下两点考虑:起首,必需是和公司财产链相关;其次,对公司全体盈利能力和财政情况会发生积极感化。

3、石膏板主业增加不变

2、北新衡宇营业开辟优良

事务:

5、盈利预测与投资评级

公司非公开辟行股票曾经获得证监会的核准,公司将在9月1日起的6个月内完成刊行。近期,公司在北上广三地对投资者做了反向演,目前成心愿参与定增的投资者数量较多。大股东中国建材认购金额为不跨越3亿元,锁定刻日为三年,其余投资者锁按期为一年。

1、公司非公开辟行股票进展成功

风险峻素:应收账款周转风险;原材料价钱波动风险;房地产继续深切调控带来相关投资大幅下滑。注释已竣事，您能够按alt+4进行评论