北新建材：石膏板稳健扩张新型衡宇逐渐结构？北新建材新型房屋

石膏板主业结构稳健扩张,市场地位巩固。公司已具有54条石膏板出产线,产能共计16.5亿平方米。公司发布最新对外投资通知布告,估计将在湖南望城、广西宾客、湖北襄阳等地新建1.1亿平米石膏板出产线以及相关配套龙骨项目。考虑嘉兴、天津、昆明等地已有的在建产能,公司累计在建产能达到2亿平米。公司继续深化石膏板财产结构,因为其产能操纵高,成本劣势无法撼动,市场地位进一步巩固。

上半年公司毛利率29.7%,同比添加1个百分点。上半年公司期间费用率为12.78%,同比削减0.46个百分点。

结构布局钢骨,新型衡宇营业斥地新增加点。公司拟通过非公开辟行股票不跨越15,497万股,刊行价钱不低于13.68元/股,募集资金总额不跨越21.2亿元,重点用于布局钢骨等项目扶植。公司在七个城市结构扶植4.2万吨针对民用钢布局建筑的主要组件布局钢骨。布局钢骨普遍用于新型的钢布局建筑,合适室第成长趋向,是绿色环保和建筑节能的需要。将来布局钢骨将与原有石膏板和龙骨协同成长,无望成为公司新的增加点。估计2014-2016年收入88.1\101.7\114.3亿元,归母净利润11.0\13.0\15.1亿元;EPS:1.91\2.25\2.63元,对应的PE为8.27、7.03、6.02倍。我们维持“买入”评级。注释已竣事，您能够按alt+4进行评论

上半年销量增加和成本费用节制能力加强推升盈利。受益于新建石膏板出产线连续完工投产,公司石膏板发卖量持续添加。公司加强对成本费用的管控,同时对市场进行细分,提高区域市场的产物供应效率。成本、费用增加幅度低于收入增加导致盈利增速快于收入增速。