8年周期暗示黄金已经见顶 未来或将下行

　　素有“避险”资产之称的黄金为何一周内连续暴跌？分析师Tom McClellan认为，部分原因在于，人们购买黄金是为了以防不测。但是当危机来临时，人们就会卖掉黄金，以便他们能够购买实际的东西。

　　McClellan注意到，黄金有一个有趣的8年周期。如图中理想模式所示，这是一个非常不寻常的循环。据此认为黄金价格现在应该开始趋于下跌，并在未来5年继续下行。

　　该模式包括一个3年的上升浪，然后是一个5年的3浪下降趋势。该模式显示，最新一轮3年上涨应该在2020年1月见顶，因此2月份1609.85点的收盘高点非常接近这个时间点。现在黄金进入了5年的下滑阶段，这将使金价在2025年初之前倾向下行。正如图表中所指出的，8年的底部何时会到来，存在一些可变性。最理想的时间是2025年初，但根据过去的变化，它可能出现在2024年8月到2025年3月之间的任何时间，这仍然被认为是“准时”的。

　　考虑到美国的实际利率为负，加之俄罗斯和沙特的石油战争令全球经济突然陷入动荡，认为黄金市场将出现5年熊市似乎有违直觉。但McClellan指出，自1975年黄金首次开始自由交易以来，这个周期一直运行得相当好。