恒生指数大涨1.3%重返28000点 地产、有色股爆发

　　今日早盘，恒指高开高走，重返28000点，午后恒指高位盘整。截至收盘，港股恒指涨1.3%收于28200点上方，报28225.42点，刷新近5个月高位。地产、黄金、能源股走强。

　　地产股集体爆发，华南城涨5.3%，融创中国涨5.79%，碧桂园涨3.49%，中国恒大涨3.86%。

　　有色股在香港集体爆发，其中，洛阳钼业大涨7%，五矿资源大涨9%，紫金矿业涨12.39%，江西铜业涨4.3%。

   展望后市，嘉实资本王永伟表示，港股估值处于历史低位。王永伟认为，此次周期与以往不同，伴随着高杠杆和低利率。从更长周期的视角来看，目前的债务率处于史上最高，而利率处于史上最低。但同时，王永伟认为，美股2020年吸收外来资金的能力相比过去的几年将有所下降，全球资金有望再配置新兴市场，发展中国家的权益市场具有源于经济增长与盈利增长的相对优势。王永伟还强调，2019年港股震荡筑底，现在估值处于历史低位，估值水平仅10倍；横向比较来看，港股估值也处于全球最低水平。港股正处于价值洼地。

   融通基金国际投资部人士指出，相较其他市场，恒指在估值上更具吸引力，建议对中资基建和消费板块保持超配，此外可增加对中资医药及油服公司的配置。“从中长期来看，我们认为超配受益于政策红利的行业可以带来稳定的超额回报。”

　　博时基金港股投资人士指出，看好四方面的港股投资机会：一是科技行业，互联网巨头以及电子、半导体、软件细分行业的龙头；二是可选消费板块中的运动品牌、纺织服装、澳门博彩企业；三是必选消费中的食品饮料(啤酒、乳制品、调味品等)、餐饮连锁企业；四是大盘股，如银行、保险等。

　　对于投资策略，恒生前海基金表示，依然坚持基本面为先的长期投资策略，一旦市场回调可逢低介入，关注具备成长性且估值合理的优质科技、消费龙头，另外受益于逆周期调节的基建龙头企业也值得关注。

　　光大陈治中认为，海外市场当前由风险偏好回升驱动的整体反弹持续性有限，行情分化将重新加剧。利率上行将削弱低估值市场吸引力，而高增长市场将受青睐。港股中观基本面：经济增长企稳的整体影响不大。经济短周期和调控政策都受到中长期因素的制约，周期性板块回升的弹性仍然有限，对港股整体基本面改善不大。结构性层面，建材、工程机械、汽车等行业具有更好的回升弹性；地产、非银金融等行业在适当的刺激政策下仍然有回升潜力。

　　港股中观估值：估值分化与结构转变的趋势延续。估值将沿基本面差异继续分化。如业绩预期能够持续兑现，强势消费股的估值还可以继续扩张；而周期性行业的估值修复也需要盈利回升来推动。大消费和新兴行业在港股市值结构中的比重正在加速上升。除估值分化的影响外，大量新股和次新股蓝筹也加快了这一进程。而恒指结构也将因纳入次新龙头而面临较大变化。港股市场正在被悄然重塑。

　　预测与建议：基本面改善有限，分化行情仍将重返。恒指走势可能再次呈现中间低、两头高的局面。恒指的主要波动区间仍将在25,500-28,000点之间；纳入强势消费股或有助恒指波动区间小幅上移。建议关注：1)对政策敏感，且基本面保持向上弹性的建材、工程机械行业在跨年行情中的机会；2)年报季前可以提前在银行和地产板块布局优质低价标的；3)关注基本面实质性好转推动汽车、造纸估值修复的机会；4)如大市出现调整应把握低位买入龙头消费企业的机会。