荔枝抢先上市首日股价“过山车” 今年能否扭亏引关注

　　北京时间1月17日晚间，在线音频平台荔枝在纳斯达克正式挂牌上市，定价11美元，处于发行价格区间11美元至13美元的低端。

　　荔枝此次IPO融资4510万美元(未包含超额配售权部分)，该金额相较于此前计划募集的1亿美元，相当于腰斩。

　　上市首日开盘价为11.03美元，开盘涨幅不到0.3%，但涨幅很快扩大，开盘不到一小时涨至15.25美元，涨幅达到38.6%，此后涨幅逐步收窄，最终收涨5.73%，收报11.63美元。

　　招股书显示，2017年、2018年、2019年上半年，公司实现营业收入分别为4.54亿元、7.99亿元、3.67亿元；净利润分别为-1.54亿元、-934.2万元、-0.56亿元。对于亏损的原因，荔枝方面称主要是对于主播补贴支出的提升，以及对AI研发和培育全球化市场的投入。

　　荔枝创始人、CEO赖奕龙对媒体表示：“我们在2018年只是几百万的战略性亏损。2019年是因为在主播的分成、AI和海外战略上都投入了很多，所以导致了亏损。我们的亏损不是因为业务的亏损，而是因为新的投入。随着收入规模的扩大，2020年有望实现全面盈利。短期看，收入还是以直播收入为主。”

　　虽然荔枝成为中国在线音频公开上市的第一股，但主打UGC(用户生产内容)的荔枝在国内音频领域只能排第三，目前PGC(专业机构生产内容)为导向的喜马拉雅和蜻蜓FM都是荔枝的劲敌。

　　记者查询易观发布的截至2020年1月14日的数据发现，喜马拉雅的月活跃用户数稳居第一，是蜻蜓FM的4倍，是荔枝的5.3倍，且从增长幅度看，喜马拉雅也是最高的。

　　艾媒咨询分析师称，在线音频市场经过多年的发展，已经基本形成了喜马拉雅、蜻蜓FM以及荔枝三家巨头的稳定竞争格局，随着头部企业内容和场景生态的完善，以及行业强监管的趋势出现，在线音频的马太效应将愈加凸显，行业竞争格局也将明朗。

　　作为内容提供平台，在线音频行业始终绕不过版权保护问题，版权纠纷频发，平台部分内容低俗，打擦边球成为行业的痛点。并且，这个行业过度依赖上下游，任何环节出现变故都会影响变现，这不得不让人怀疑音频这个生意到底值不值得做。虽然音频平台已经与阅文平台、纵横文学、中信出版社等机构达成了相关的内容合作协议，但仍旧是版权方的话语权较高。

　　对于荔枝而言，除了喜马拉雅和蜻蜓FM，在他努力经营的有声垂直领域，还有手握丰富资源的阅文集团“阅文听书”、B站猫耳FM在后面追赶。

　　一家音频平台的员工表示，自家平台之所以能实现盈利，较少的营销支出是重要原因之一。但为了抢市场，荔枝在营销方面的投入巨大。

　　荔枝此次融资规模缩水一半多，会不会影响公司后期发展？2020年如何实现全面盈利？本报将持续关注。