花旗：随着股市飙升 投资者需警惕过度狂热

　　即使上周五美股出现暂时下跌，但其整体趋势依然看涨，本周更是连涨四天，再度创下新高。然而，市场中出现的警告信号也越来越多了。

　　花旗策略师警告称，金融市场上出现的狂热与自满情绪值得警惕。花旗首席美股策略师列夫科维奇(Tobias Levkovich)周三指出：

　　“几乎每个与我们交谈的客户都想利用这次机会逢低买入，这并不是什么好消息。”

　　由于市场认为新冠病毒传播有望得到控制，本周全球股市强劲反弹，美股再度飙升至历史新高。纳斯达克(9572.15， 63.47， 0.67%)综合指数周内累涨近4%，MSCI全球指数也上涨了近3%。

　　但列夫科维奇认为，上市企业的收益才是最为重要。同时，收益率曲线趋平意味着将来市场会出现更大的波动，而这通常预示着股市进入震荡。

　　值得留意的是，在美股由跌转涨的时候，保护性看跌期权的价格也在下跌。列夫科维奇表示，衍生品市场传来的信号意味着投资者出现“实质性”的自满情绪：

　　“我们提醒客户避免出现过于狂热的心态，以及充分理解情绪是如何推动估值偏离正确轨道的。”

　　他提醒投资者，花旗对标普500指数年底的预测值为3375，而目前该指数水平离目标仅差1%-2%，当前的风险/回报比并不理想。

　　除此之外，根据Washington Service编制的数据，标普500指数不断走高之际，许多公司高管纷纷加紧出售自家公司股票，卖单/买单比例达到5:1，为2017年初以来新高。这些公司的内部人士抓住标普500指数自去年9月底以来高达12%的涨势，不断加快抛售步伐以获取收益。

　　虽然不排除还有其他因素驱使上市企业高管做出减持股票的决定，但从他们的行动来看，这些上市企业的核心决策者显然不看好后市表现。这一现象值得投资者格外留心