“欧佩克+”减产有协议 油价短期仍承压

　　近日，国际油价涨跌起伏精彩纷呈，牵动人心。

　　4月13日，“欧佩克+”(石油输出国组织加上俄罗斯等一些非欧佩克成员产油国)为了解决石油价格战问题，达成历史性减产协议，国际油价得以大幅上涨。然而，一波未平一波又起，辛辛苦苦换来的“好成绩”并不持久。数日内，WTI原油期货价格创18年的新低。

　　如此上蹿下跳的国际油价，连广大吃瓜群众也跟着上下翻腾坐了一把“过山车”。变幻莫测的国际油价，背后怎样的“剧本”在上演？伴随原油需求或将降至30年来的最低水平，下一步国际油价的走势又将何去何从？

　　历史性减产协议达成

　　在经历了一番辛苦谈判后，北京时间4月13日凌晨，石油输出国组织(欧佩克)正式宣布，欧佩克与非欧佩克产油国达成石油减产协议。

　　“欧佩克+”石油联盟达成的这项减产协议堪称历史性：

　　自2020年5月1日起进行为期两个月的首轮减产，减产额度为970万桶/日；自2020年7月起减产800万桶/日至12月；自2021年1月起至2022年4月减产600万桶/日。

　　此外，美国、巴西、加拿大将共同减产370万桶/日，美国还将为墨西哥减产30万桶/日。“欧佩克+”正在等待更多G20国家的减产消息；俄能源部长诺瓦克表示，俄罗斯5月和6月将日均减产250万桶，减产基准线是1100万桶。

　　“欧佩克+”表示，草案声明预计全球原油减产行动自5月1日起生效。在这一基础上，2020年原油总减产量将超过2000万桶/日。

　　当日，这项减产协议达成后，国际油价立刻回升，美国WTI油价涨26.23美元/桶，布伦特原油涨至31.89美元/桶。能源化工期货也全线大涨。

　　但事情的发展远没有这么简单，事实证明，需求跟不上，减产也没用，国际原油再度大跌，国际油价的春天远远未至。

　　4月15日，WTI原油期货下跌1.19%，跌穿20美元，收于19.87美元/桶，创18年来新低；伦敦布伦特原油期货重挫6.45%，收于27.69美元/桶。为2002年以来最低水平。

　　布伦特原油期货日内跌幅进一步扩大。这代表着4月12日达成的联合减产对于油价的提振作用宣告“无效”，由于供应减幅不及需求降幅，国际油价再度陷入下行僵局。

　　国际能源署(IEA)亦在15日表示，随着全球疫情封锁措施导致世界经济陷入停顿状态，今年全球石油需求降幅将创下新纪录。

　　IEA在其最新的月度报告中表示，2020年的世界石油总需求将降至1995年以来的新低。

　　累库现实带动油价下跌

　　美尔雅期货原油分析师黎磊告诉《国际金融报》记者，“原油期货市场一直有买预期卖现实的说法。以近期油价走势为例，4月2日美国总统特朗普推动沙特、俄罗斯达成新的减产协议，国际油价计入减产预期，开始从底部强势反弹；4月14日，‘欧佩克+’最终达成减产协议，沙特和俄罗斯以1100万桶/日为基准，其他产油国以2018年10月的产量为基准，2020年5月-6月减产970万桶/日；7月-12月减产770万桶/日，加上美国、巴西、加拿大370万桶/日减产量，全球原油减产量达到1340万桶/日。”

　　黎磊表示，“但另一方面，机构预测二季度原油需求同比减少1500万桶/日，也就是说，减产在短期内不能扭转全球原油供给过剩状态，在减产预期走完后，油价重新回到疫情爆发及大幅累库的现实中，导致油价冲高回落。”

　　长期以来，内外盘油价联动性较强。不过，最近一段时间，伴随着国内疫情明显好转，内盘SC油价表现更为强劲。

　　在黎磊看来，抄底心态和仓储费便宜推高国内原油溢价也是此番下跌的原因之一：

　　本轮油价大跌以来，国内原油期货相较于阿曼原油期货价格存在大幅溢价，主要受国内投资者抄底心态以及仓储费影响。我国作为全球原油进口第一大国，每日进口量超过1000万桶，国际油价跌至30美元/桶以下，国内产业及机构争相抢购原油，在原油储罐紧张的情况下，买原油期货比现货更加便利，大量投资者涌进国内原油期货市场，推高国内原油溢价。

　　同时，国内原油期货仓单不设有效期，保税交割仓库仓储费只要0.2元/桶