持续上涨缺乏基础 期指存在回调风险

　　海外疫情短期难以看到拐点，意味着海外需求疲弱的情况还将延续，对国内经济基本面的压力还将持续。期指持续上涨缺乏基础，中长期将以振荡上升的行情为主。短期如果期指无法突破压力位，回调的可能性将加大。

　　自3月下旬以来，新冠肺炎疫情恐慌情绪引起的流动性危机逐步消退，各国接连出台对冲政策，全球的风险资产偏好有所回升，全球股票指数大多数呈现超跌反弹的走势。不过经过大幅反弹之后，股指继续反弹的动能有所减弱，目前进入区间盘整的阶段。

　　4月中央政治局会议指出，今年一季度极不寻常，突如其来的新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响；继续强调疫情防控常态化，要做好“持久战”；全面小康社会目标任务由“确保实现”变为“紧扣”，“翻番”已被淡化；政策仍以稳为主，逆周期力度再加码，既要“六稳”，还新提“六保”；继续强调房住不炒。

　　二季度疫情防控将进入常态化，重心在于外防输入，内防反弹。虽然近期欧洲地区的每日新增确诊人数趋于稳定甚至有所下降，但是这都是在居家隔离措施实施的前提下取得的阶段性成果。社交隔离措施对各国经济造成重大影响，经济中占比较重的服务业PMI均大幅下跌。如果继续严格执行疫情防控，伴随着企业收入下滑