流媒体：迪士尼的新“乐园”

流媒体：迪士尼的新“乐园”触动陷阱 看电视，恐怕是让居家隔离不那么像蹲监狱的原因之一。 2020年，人们虽然都在看电视，却并不是在看真正的“电视”。传统的看电视，是放什么看什么，而现在的看电视，是看什么放什么。 这背后的黑

看电视，恐怕是让居家隔离不那么像蹲监狱的原因之一。

2020年，人们虽然都在看电视，却并不是在看真正的“电视”。传统的看电视，是放什么看什么，而现在的看电视，是看什么放什么。

这背后的黑科技，就是流媒体。简单点说，就是实现在线播放，点开就播，不用下载。

流媒体技术就这么“润物细无声”的，深深的渗入进了现代人类的日常。

1. 流媒体界的“怪物新人”：Disney+

迪士尼虽然忙着开公园、拍电影，对新科技的嗅觉却一直保持着绝对的灵敏。

早在2015年，迪士尼就在英国推出了应用程序DisneyLife，在上面投放电影、电视剧等内容，小范围的试水流媒体服务，收集用户反馈。

迪士尼获得反馈应该很积极，因为2017年，迪士尼就正式宣布了一个大计划 - 将在2019年推出流媒体服务。

2018年，迪士尼业务重组，取消了消费者与互动媒体部门，成立到了新的运营部门：直接对消费者（DTC）和国际业务，这个部门几乎就是为流媒体服务专门设立的部门，迪士尼对流媒体的重视也昭然若揭。

同年，迪士尼推出了体育内容品牌ESPN+，转播MLB、NHL、MLS以及各大足球联赛等体育赛事。5个月用户数量破百万。

势如破竹的迪士尼在2019年11月，终于推出了流媒体服务中的“亲儿子” - 筹备已久的Disney+。上线5个月就获得了5000万的付费用户，同样数量的用户，奈飞用了7年才完成。

而Disney+从市场萌新迅速变成头部大佬，核心优势来自于迪士尼丰富的IP资源。

迪士尼可谓是影视界的“IP魔头”，手握漫威英雄系列、迪士尼动画系列、皮克斯总动员系列和环游记系列、卢卡斯影业星战系列、20 世纪福克斯阿凡达系列和 X 战警系列等等等等宇宙级大IP。因此，Disney+在片源方面是个深不见底的矿。

迪士尼CEO在昨天的财报电话会议上表示，截至本周一，Disney+的付费用户数量已经达到6050万人，提前完成2024年之前将付费用户数量提升至6000至9000万人的目标。

伴随着Disney+的加入，新部门DTC的营收增长率迅速和其他业务拉开了距离，成为了迪士尼的“未来之星”。

疫情持续发酵的第三季度，迪士尼四个业务部门中，只有DTC实现了增长。

2. 用“中国功夫”称霸流媒体市场

2020年，在“野蛮生长”的Disney+入局之后，欧美流媒体市场格局也发生了巨变。

目前，迪士尼和奈飞是最有力的两个竞争者。

迪士尼是IP大户，家里有的是电影厂；奈飞深耕流媒体多年，还凭借《纸牌屋》在自制内容领域一战成名。

AppleTV+在内容方面基本不能与它们抗衡，内容很多，但繁杂且平庸，没有什么现象级的产品。不过苹果的优势主要来自于硬件。Apple TV+去年11月上线至今的4000多万用户中，绝大多数是通过购买苹果设备免费获得的服务。但是免费赠送的一年会员到期以后，有多少人愿意续费，还是未知数。

比起苹果，另一个新对手HBO Max，还更令人期待。HBO Max于今年5月正式上线，底气十足，直接定了个业界最高订阅价：14.99美元/月。剩下6.99美元/月的Disney+和12.99美元/月的奈飞在风中凌乱。

母公司AT&T对HBO Max的期望是，2026年前，实现5000万美国本土用户，整个欧美地区的用户达到7500万至9000万。

HBO在内容方面是无所畏惧的，谁敢不服，就拿出《权力的游戏》扔到它脸上。不过5年实现5000万用户，还是任重而道远。毕竟Disney+会问：嗯？需要那么久吗？为什么我5个月就实现了？

暗中较劲的迪士尼与奈飞，在本季度的订阅人数均不及市场预期。在经历了上季度因为疫情原因订阅人数“坐火箭”之后，两巨头这季度都不得不面对“疫情红利”吃完的现实。

只是奈飞带来的失望更大，新增订阅只有预期的一半。三季报公布后大跌了超过9%。而对迪士尼，虽然有点失望，但总体也算还行。

而且，迪士尼还“留了一手”。

今天早上，迪士尼宣布，拖了大家大半年的《花木兰》，放弃了院线，将直接在Disney+上线。

这一消息在美国获得了高度关注。因为目前制作完成的电影中，《花木兰》和《信条》被认为是美国影院复工以后的“救命药”。《花木兰》跟《信条》相比还是合家欢类型的电影，“拉客”的能力还要更强。

还好迪士尼的CEO及时出来解释，《花木兰》的情况是绝无仅有的，公司仍然会致力于推动院线体验。

结合迪士尼的三季报，不难看出，《花木兰》冒天下之大不韪上线流媒体，很有可能是为了给开不了门的迪士尼乐园填坑，让财报不至于太难看。

今天凌晨，迪士尼发布了截至6月27日的第三季度财报，总营收同比减少了42%，环比减少了35%，不及华尔街分析师的预期。

不过，不计入某些一次性项目（也就是不按照美国通用会计准则），迪士尼第三季度调整后每股收益为8美分，虽然远不及去年同期的1.34美元，但是对比市场预期的亏损64美分，实现了惊人的反转。

结合《花木兰》上线流媒体的消息刺激，迪士尼股价盘后上涨5.89%，报117.29美元/股。

3. 迪士尼“失乐园”

迪士尼三季度业绩泥石流是早在预料之中的。受新冠疫情影响，迪士尼支柱业务：主题公园，全线瘫痪，三季度迪士尼乐园营收不到10亿美元，同比下降了85%，造成的损失在35亿美元左右。

得益于旅游经济的蓬勃发展，2019年是迪士尼乐园最“乐”的一年。乐园业务总营收268亿美元，季度平均收入67亿美元。可惜，没“乐”多久，疫情就来了。

据研究机构分析，疫情之后的迪士尼乐园，预计要到2025年才能恢复到2019年的盈利水平。未来三年迪士尼乐园业务预计将带来损失217亿美元，亏出4个上海迪士尼。

截至目前，全球范围内6个迪士尼主题公园中，上海、香港、日本、巴黎都已在5、6月先后开放，然而香港迪士尼重开不到一个月，7月15日又闭园了。

虽然美国本土只有两个迪士尼乐园，过去10年中贡献的收入却一直占到乐园业务的75%上下，是绝对的大头。主要原因是奥兰多迪士尼是全球最大的迪士尼主题公园，也是北美最大的游乐园。园区多、门票贵，年游客数量是上海的两倍。

近期美国疫情反弹严重，但位于佛罗里达郊区的奥兰多迪士尼乐园已于7月重新开放了魔法王国、动物王国、EPCOT和迪士尼好莱坞影城四个园区。

不过很遗憾，乐园虽然部分开放了，但大部分人还不敢去。迪士尼CEO在昨天的财报电话会议上表示，重新开放奥兰多迪士尼乐园的收益并没有原先预期的那么高。

从美国的疫情状况来看，迪士尼乐园下半年的业绩只能靠日本、上海、巴黎这三个“小弟”撑住了。

从股价的走势来看，市场，以及迪士尼，都对Disney+是非常看好的，因为它“吸金”的能力强到迪士尼自己可能都没有想到。

原本以为主题乐园的关门对迪士尼是毁灭性的打击，没想到疫情的“大浪淘沙”，反而淘出了流媒体的价值和蓝海。

迪士尼无疑也将抓住这个机遇，开发自己的新“乐园”。