“毒王”来袭，市场恐慌，这一次，坐等全球大放水！

“毒王”来袭，市场恐慌，这一次，坐等全球大放水！怀化人事 周末这两天，朋友圈充斥着各种新冠变种疫情的报道，满屏都是藏不住的担忧。 对于很多股民来说，周末好像不快乐了。两天苦苦的煎熬更像是在牢狱里等待担待那最后的时刻，茶饭不香是

周末这两天，朋友圈充斥着各种新冠变种疫情的报道，满屏都是藏不住的担忧。

对于很多股民来说，周末好像不快乐了。两天苦苦的煎熬更像是在牢狱里等待担待那最后的时刻，茶饭不香是肯定的，有的心慌到不知所措都成为了正常反应。

没办法，周五晚上的全球金融市场暴跌是在太惊人，美欧股市全面暴跌，国际原油高达13%的恐怖跌法，让人不禁想起去年疫情爆发初期的恐怖时刻。

现在，率先开盘的中东股市又是跳水暴跌开局，迪拜金融市场综合指数开盘跌逾5%，一副恐慌指数爆表的节奏，说不吓人，那是骗人！

明天我们的A港股，能幸免于难吗？现在没有一个人敢往侥幸的方向去想。

更长远的考虑，现在，不仅是疫情，还有地缘政治、供应链危机，上一轮超级放水带来的全球滞涨后遗症，导致现在的全球金融市场陷入更加复杂的局面。

在种种巨大的不确定性下，今年的最后一个月，以及明年，我们的投资应该怎么办？

1

2021，不及预期

去年全球新冠疫情爆发之后，全球很多国家的经济和产业很快都遭受到全面打击，中国是抗疫成效最好也是第一个率先经济复苏的国家，但海外大部分国家都长时间陷入因防疫疫情导致的经济崩溃局面。

在抗疫的同时，为了挽救岌岌可危的经济，全球很多国家纷纷开启新一轮史无前例的超级放水，然后放水的效果也算明显，除了带来畸高的通胀问题外，大多数国家的经济重新复苏，尤其中国，下半年起的经济活动很多行业都表现强劲。

到在去年底的时候，国内的疫情已经基本归零，很多人笃定2021年随着疫情结束和经济扶持政策出来，经济会继续迎来报复性的强劲回升，然后刺激股市也迎来报复性大反弹。所以今年春节之前的一段交易日，A股几度疯狂暴涨，股民信心爆棚。

然而，事实结果是大家“想多了”，甚至很多行业的结果与想象中的截然相反——2021年，比2020年更惨！

沪深指数今年为止才2%涨幅，比没有遮羞布更让人难堪。当然，港股更惨，夹在不断创新高的美股和涨不动的A股中间，它选择了直接躺下，放弃治疗。

今年有太多行业的发展趋势，远远掉出了所有人的预期下限。

比如线下消费和国内旅游，即使逐渐放开了流通管制，电影院和餐馆也不再控制顾客数量，但依然没有出现明显一点的消费回流。

地产更惨，一直被政策严控，炒房交易被冰封，一个个地产企业的经营业绩大幅暴跌转亏，陷入债务危机，几个我们一度认为“大而不能倒”头部地产巨头接连倒下。在股市上，它们成为资本唾弃的对象。

教育更不用说了，整个产业的资本逻辑都被蹲掉，在港美股上市的几个教育巨头，去年到现在的市值蒸发超过8成以上，好未来甚至跌去9成半，变成没有未来。

医药股也是，反垄断和集采大刀之下，CXO也好，原料药、医疗器械也罢，大多无一幸免，作为被机构和股民追捧的最具成长性的黄金赛道，但整个医药的整体表现甚至没有跑赢普通的制造业。

恒瑞医药、智飞生物、通策医疗、长春高新这些行业茅，一个个变身成为了深套股民的收割机。

这背后，其实是有着即使超级放水和大量政策刺激也难以逆转的宏观大趋势，也可以说是一个下行周期，这并非在去年疫情时就突然出现的。疫情只是打乱了这个趋势的节奏，仅此而已。

2

2022，开局不顺

现在到2021年底，肯定有不少人是期待2022年会比2021年更好。实际情况谁也无法预测，但至少从现在来看，不那么美妙。

因为更大的不确定性——新冠变种又来了。新型变异新冠病毒“奥密克戎”来势汹汹，是迄今为止变异最多的新冠变种病毒，它总共含有超过50个突变，其中，仅刺突蛋白的突变就有30多个，其传染力与抗疫苗能力远超Delta变异毒株。

更令人担忧的是，有科学家推测，新病毒可能由艾滋病人身上变异而来，目前还无法确认疫苗或者各种特效药对新的变种起到明显的效果，需要数周来确认。

该变异株短短20天左右在南非国内所有变种中占比已经高达90%，远超Delta和Beta爆发初期增速，这明显提升了海外经济复苏的不确定性，这也是周五全球金融市场巨震的罪魁祸首。

面对突如其来的变异病毒，周末海外多国紧急布控。随着英国率先停止多个国家的边境通关，以色列、美国、德国、土耳其、俄罗斯等越来越多国家加入了紧急边防布控的阵列。

这变异病毒对接下来资本市场的影响到底有多大，很难说。目前，大家各执一词，有说传染率高，但是致病性不行，有说不必要紧张的。但不管传闻怎么说，从越来越多国家阻断航线的反应，以及资本市场恐怖暴跌来看，应该影响不小。

还有，大概预想一下，如果现在的疫苗对这个新变种效果不好，而且由于传播速度相对更快，尤其是突变位点更趋向复杂，这意味着要研发对应新的疫苗也将要花费很多宝贵时间。

尽管周末全球六大疫苗巨头快速做出行动，但参照之前新冠疫苗的研发的艰难过程，最少也要几个月的空窗期。辉瑞和BioNTech也说了，最迟两周内才会有实验室测试的数据，最快也得100天内才能开始批量发货。这也将意味全球的疫情防控难度将比前两波更加艰难。

虽然新变种疫情再次把全球经济再次拖入泥潭的概率不大，但只要有概率，资本肯定都要做出防范，一旦做出规避的力量多了，更大的连锁反应就会出现。这是需要认真思考到的。

3

不止疫情

除了疫情之外，从全球的角度看，还有更多的风险因素深刻而不可避免地影响了全球的金融市场，也包括中国。

如果说疫情是不可抗力的天灾，那么地缘政治导致的风险就是无可奈何的人祸。

去年以来，疫情把全球经济搞成一锅烂粥，但即使如此，很多国家依然没有团结一致共渡难关，美伊谈判擦枪走火，中东战乱动荡不停，俄欧能源关系紧张，还要很多资源国限制出口，导致全球供应链接连崩溃，对经济复苏产生全面影响。

去年下半年到今年的上半年，大宗商品涨价潮超级周期引爆全球资产价格泡沫，很多国家陷入货币灌水带来的经济虚假繁荣和滞涨。

可以说，目前全球经济面临的问题都是各国这一轮超级放水带来的后遗症，没有一个是无辜的。

2021年11月，美联储才启动Taper第一个月，土耳其的货币就崩溃了。

国际上还有很多外部经济依赖度超高的小国家，某种程度上，它们甚至比土耳其的经济更加脆弱，现在土耳其都倒下了，它们也还不知能撑多久。

4

覆“水”难收

如果没有这一次突然其来的变种疫情，很多国家原本是有打算进入收水周期的，现在美国也开始启动taper了。

但如今这个新变种病毒，又带来了新的不确定性，后续病毒如果继续演变，预计美联储taper的速度会减慢，加息也不会提前。

而对于我们来说，逆周期调节政策可能就上来了，无论是货币政策还是财政政策。

上周三，央行在三季度货币执行报告的表述上去掉两个关键词，意味着信用见底成为一致预期。一是删去了“坚决不搞大水漫灌”的表述；二是删去了“管好货币总闸门”的表述。前者对应银行间市场流动性，后者对应的是信用社融。此外，在政策基调上，删除了“坚持正常的货币政策”。

在新毒株阴霾短期压制市场情绪下，未来发展趋势仍然不明朗，这样就意味着海外经济恢复和货币宽松退出节奏可能放缓。那么可以预见，12月的中央经济工作会议对稳增长表态将更积极。

更广泛的意义来讲，世界各国应对疫情，目前除了放水仍然没有别的办法，虽然这是一个饮鸩止渴的无奈之举，所以大概率2022年会是继续放水的一年。

但放水并不是解决问题的根本，它只会把原本要暴露的问题无限期拖延下去。不过从资本市场的角度，只要是放水，股票和资产价格泡沫是肯定会继续“吹”的，一如去年来的美国股市。

尤其对于我们国内，逆周期的预期可能会加大，所以这样看来，我们股市好像也不用太担心，起码短期和表面上看上去会是这样。

至于是不是今朝有酒今朝醉，马照跑舞照跳的末日前狂欢，只有天知道了。

5

结语

经历过惨痛的2020年，迷茫的2021年，大家都展望着2022年，但明天和意外，你永远都不知道哪一个会先到来。

末日时钟从未像现在这样逼近零点，但是看看你身边的人吧，哪个像末日要来的样子。就像刚刚结束的COP26峰会上，100多个国家签署碳中和碳达峰军令状。所有人都知道如果地球温度上升2度、3度、4度，人类就会完蛋，但没有人愿意放弃当下的狂欢，去为地球降低一度做哪怕一点点事情。

现在的全球金融市场，同样如是。

如果新一轮的新冠变种真的在海外泛滥起来，难道又是一轮放水？然后金融市场会不会把去年的表现重演一遍？

如果真是这样，那可以肯定的是，2022年，大概率也不会变得更好。

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