他山之石可以攻玉融创并购万达文旅的成功告诉你什么是该做的

　　要实现行业结构调整和升级，转变以往的土地收购模式，必须采取并购收购的手段。本文以融创收购万达文旅作为例，来探讨他们的可取之处！

　　此次并购短期内为融创带来比较显著的积极影响，长期看，财务指标方面融创的盈利、营运和成长能力表现较好，但是短期和长期偿债能力不理想，融创应注意并购可能带来的财务风险，非财务指标方面，融创与万达文旅双方的资源经过一系列的整合，最终并购为融创带来了较好的结果。

　　融创通过此次并购，提高了自身的盈利、运营、发展、销售、管理等能力，初步实现了多元化战略布局，整体来看融创并购万达文旅的行为为融创带来了正向效应。接下来本文将围绕以下几个方面总结融创并购万达文旅这一案例的经验借鉴。

　　企业在进行并购之前，企业必须要结合自身以及市场环境的状况，对并购行为进行全面的思考，这样才能使并购后的企业得到更好的发展。并购不能一成不变，首先要适应企业的现实，与此同时，要密切关注不断变化的市场环境，方能保证并购的企业获得最大收益。

　　因此对于要实施并购行为的企业来说，首先，要科学地选择合适的并购对象。并购企业要根据市场环境来判断自身在此之前所拟定的发展战略能否提高企业经济效益，判断收购规模是否合理等，以便在并购后获得最大的收益。

　　其次，明确企业的发展战略以及并购范围后，对选取的目标企业进行考察，选择合理的财务指标对其进行进一步评价分析，最后结合目标企业的优势部分进行综合分析，以便于作出最后的决定。融创之所以可以并购成功，是因为选择了合适的并购目标。

　　此次并购，对于双方企业来说，非但没有对自身的利益造成损失，还改善了企业利润，万达文旅在被并购之后，也在不断地优化其轻资产；达到了转型目的，其品牌影响力依然保持不变。

　　融创低价买下大批优质土地，丰富了自身的储备，同时也承接了发展发较为完善的万达产业，拓宽了业务范围和规模，融创在并购万达文旅之后，已成为文旅产业的龙头企业。

　　目前融创已在国内落子 39 个城市，快速形成了布局优势。在融创文旅产业的助推下，2017 年至2020 年企业净利润有着不俗的表现。由上可见，想要有效实现并购后的协同效应，第一步要明确并购预期目标。确定并购目标是为企业未来长远发展打下一个良好的基石；

　　而在并购过程中，合理地选取目标企业，可以为并购企业在并购之前做好充分准备，从而促进并购过程的顺利进行，达到企业的发展战略目的。

　　融创通过并购万达文旅，提升了品牌效应，提高了品牌价值，扩大了企业规模，增加了企业收入。融创成立时间较短，此前主要致力于地产开发业务，在品牌上的影响力要比万达稍逊一筹。

　　万达是老牌的商业地产企业，在21世纪初就已经成为了文旅行业的领军品牌。从一开始的简单的商业地产和文旅规划到2009年，在多处探索发展道路的万达文旅已经是文旅商业领域的领头羊，加之万达商业也比较成功，不管是在哪个城市，都有万达广场，进一步形成规模效应，这样一来，“万达”的品牌自然而然的被人认可。

　　通过此次并购融创则借着万达强大的实力，为自己的品牌带来了良好的广告效应，也为企业带来了巨大的经济利益。融创通过并购，在文旅、会展等方面获得了巨大的成功，同时也锻炼了自身团队。

　　万达在商业地产和文旅项目上都有很高的知名度，在这些项目之后，他们的产业链已经非常成熟，拥有了核心的竞争优势，为以后的发展奠定了坚实的基础。融创可以借助此类项目，充分发挥企业的先进经验和品牌优势。

　　与之前的土地资源收购方式不同，融创此次收购的万达文旅项目经营已初具规模，这不但为融创省节约了一大笔资金，还可以通过万达文旅城的品牌效应来提升自己的知名度，预期的经济效益也会有很大的提升。

　　并购目标的选取仅仅是并购活动的一个开始，关键在并购后如何有效地进行资源整合则显得尤为重要。融创并购万达文旅之后，将重点放在了整合资源上，以提高企业的并购绩效。

　　融创在2017年并购万达文旅后，并没有全盘接收万达文旅的团队，而是选择让万达文旅保留自己的品牌以及团队对文旅项目的运营，但是在后期实际执行中发现，该合作模式确有诸多不便，融创自身缺乏文旅产业管理运营团队，一下子收购十几个大体量文旅综合体项目，一个规模化、体系化的管理运营团队是必须的。

　　因此 2018年 10 月融创宣布了出资 62.81 亿元收购万达文旅管理板块和 13 个文旅项目的设计、建设和管理企业，此次收购完成后，上述业务涉及的万达方及其关联方原应收取的品牌许可使用费 6.5 亿，期限为 20 年，总计为 130 亿，也将不再收取。

　　此次并购之后，融创将接收现有文旅项目的高级管理者，同时也在不断引进新的专业人士到企业进行实地考察交流。通过对员工的主动融合，防止企业核心员工的离职，避免项目的停滞，从而降低了并购失败的风险。

　　从打造壹号院、桃花源、雅颂等经典产品系到提出 I AM I 生活新主张，再到推出雪世界、阿朵小镇等创新文旅产品，精准契合客户不断升级的生活场景需求，持续提升融创产品力。

　　目前融创在数字化方面已实现数字设计、智慧算量、采购平台、智慧建造、智慧社区的全链条数字科技运营，提高了管理效率。融创在并购万达文旅后对人力资源以及管理资源的整合，降低了自身的期间费用率，并进一步提升集团已收购的文旅项目的管理运营效率。

　　和其他行业相比，房地行业属于重资产行业，因此具有抗风险的能力低、不够灵活性等劣势，这严重制约了其发展布局。通过对房地产业进行多元化并购，可以有效缓解以上问题，从而有效地改善房地产企业单一的产业结构，这种行为应该得到市场的大力支持。

　　房地产企业的转型对市场非常有利，但单一方向的并购存在很多劣势，比如：企业在进行横向并购时，尽管可获得的价格较低的土地资源，但投资人却不感兴趣，尽管横向并购能够扩展企业的规模，同时也会增加企业的负担，对企业的利润造成负面的冲击；

　　进行纵向并购时尽管投资者对此有浓厚的兴趣，但在企业的内部经营上却比较困难。所以企业应采取多元化并购方式。融创并购万达文旅作为一个典型的多元化并购案例，给行业一个良好的示范。

　　融创虽然起步晚，但是也在逐渐寻找新的业务发展，积极拓展文旅、文化等行业，进一步健全已有的业务体系架构，提高地产行业的附加值。融创在成功完成多起并购后，以房地产为核心，快速拓展新的战略板块。

　　融创成立了融创文化、融创文旅集团，不断提高物业品质，为家庭提供全方位、一体化的生活配套。融创多元化的发展战略，既能有效地规避市场的政策风险，又能有效地分散企业的经营风险，提高企业的核心竞争力和品牌影响力。

　　创造新的盈利空间，截至 2020 年 12 月 31 日，文旅业务已经占据了融创营业收入的 1.7%，未来仍呈现增长趋势。多元化的布局，增进了融创各部分业务之间的黏性，实现优势互补，彼此支撑，地产为物管、文旅、文化提供丰富的资源，后者又可以为集团提供稳定的现金流，众星拱卫地产主业。

　　这种良性循环让融创的服务、文旅、文化业务也都做到了行业头部水平。可以说融创并购万达文旅对自身的多元化战略起了至关重要的作用。

　　此次并购行为也基本达到了融创的预期目标。其他企业进行并购行为时，也可借鉴其成功经验，首先要选择合适的并购对象，其次提升自身的品牌价值，再次在并购后应加速资源整合，最后房地产企业可以进行多元化战略布局等。

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