芒果TV终于A股上市！作价95亿注入快乐购首家盈利视频网站前景可期？

　　4月26日，中国证监会并购重组审核委员会召开2018年第20次工作会议，对快乐购物股份有限公司（简称“快乐购”）发行股份购买资产项目进行审核，最终该项目获有条件通过。

　　此次交易中，快乐购以115.51亿元，收购快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视五家公司100%的股权。快乐阳光即芒果TV的运营主体。

　　此次重组中，芒果TV的母公司快乐阳光作价95.3亿元，天娱传媒作价5.03亿元，芒果影视作价5.4亿元，芒果娱乐作价4.68亿元，芒果互娱作价5.08亿元，其中快乐阳光的交易体量占比最大。

　　这五家公司都是湖南广电旗下资产，通过芒果传媒持有全部或大部分股权，分别从事网络视频、艺人经纪、内容制作和游戏业务。此次重组后，快乐购打通了从新媒体平台运营到内容制作、艺人经纪、IP运营的全产业链条。

　　芒果TV成为此次收购的核心标的，无疑是最受瞩目的。芒果TV借壳上市的消息已流传已久，且有过多次尝试。

　　2016年8月，湖南广电就曾计划将芒果传媒旗下所属7家公司（包括天娱广告、金鹰）注入快乐购，打包上市，但这个方案没有通过。

　　快乐购当时在公告中称，“该次重大资产重组方案中涉及的标的公司资产状况较为复杂，重组方案尚待商讨和完善，目前实施条件尚不成熟，决定终止重大资产重组事项。”

　　2017年6月，快乐购再启重组，发布公告称，拟收购公司同一实际控制人湖南广播电视台控制的5家公司全部或控股股权。在湖南广电独播战略支持下，芒果TV快速发展，2016年完成B轮融资，投后估值为135亿元。

　　今年4月初，快乐购披露了拟注入上市公司的5家公司的最新财务数据，数据显示，芒果TV2017年营业收入33.85亿元，相对于2016年的18.17亿元，增长幅度达86.3%。

　　净利润方面，芒果TV终于扭亏为盈，2017年实现净利润4.89亿元，而2016年同期则为亏损6.9亿元，芒果TV在盈利上已经发生了质的改变。

　　广告与付费会员是芒果TV营收的重要板块。在线视频广告收入占据芒果TV整体收入的39.35%，根据资料，2017年芒果TV在线亿元，其中广告收入贡献了13.32亿元，占总营收33.85亿元的比例近40%。

　　付费会员业务收入方面，2017年芒果TV实现营收3.9亿元，相比于2016年增长超过100%，会员收入构成了平台总营收的11.53%。但与付费会员突破6000万的一线视频网站相比，仍存在较大差距。

　　此次交易中，芒果TV的承诺净利润在未来三年分别为6.79亿元、9.10亿元、12.94亿元，未来三年内需要实现合计近35亿的承诺净利润。

　　快乐阳光是湖南台旗下唯一的新媒体视频平台运营主体，是湖南台“一体两翼、双引擎驱动”基本战略的重要实施阵地。自2014年起全面发力互联网视频业务，逐渐形成以“芒果TV”为品牌的全牌照的新媒体产业格局，目前成为国内前五大综合视频服务提供商之一。

　　在以发展互联网视频业务为基础的同时，快乐阳光依靠其强大的内容制作能力和丰富的外购版权库大力拓展运营商业务和内容运营业务，逐步建立起视频网站、网络电视、内容生态三者相结合的新型主流网络媒体架构。

　　芒果互娱主要从事游戏业务和互动营销业务，游戏业务包括游戏IP合作、游戏研发、发行业务，产品涵盖移动单机游戏、移动网络游戏、网页游戏等；

　　互动营销业务基于湖南卫视节目的内容互动，通过微信、微博、支付宝等社交平台，在电视观众与电视节目进行交互操作时展示和宣传客户的产品，获取商业回报。

　　天娱传媒是湖南台旗下知名的大型娱乐公司，主营业务涵盖艺人经纪、综艺节目、影视剧、其他无线增值授权等，定位于青年文化敏感者和引导者，已成为中国最大的青年偶像娱乐公司之一。

　　公司以打造青春偶像为核心发展方向，并拓展至影视及综艺节目产业，深度挖掘艺人价值、开发高品质娱乐产品，拥有内容丰富、传播渠道立体的业务架构，在音乐、影视、话剧、时尚等多领域享有较高的知名度，明星影响力、粉丝覆盖量、商业价值在中国年轻消费市场处于第一阵营。

　　芒果影视，湖南台的影视剧生产主力军，专注于精品影视剧的投资、制作和发行，致力于打造精品青春剧，依靠自身专业的影视剧创作生产团队、宣传策划团队、完善的发行渠道、完备的技术设备、成熟的拍摄基地，自主制作完成各类题材的影视剧，在行业内拥有较高的知名度和认可度，主营业务为影视业务中的电视剧业务。

　　芒果娱乐，湖南台旗下专业的全媒体娱乐内容制作公司，主营电视剧业务、综艺节目业务和艺人经纪业务，主要为各大视频网站及卫视频道提供内容产品，拥有强大的内容制作能力、产业资源聚集能力、多渠道整合营销能力，在业内拥有良好的口碑和市场影响力。

　　快乐购以“媒体零售、电子商务”为基本业态，全面开发电视(快乐购频道)、网络、杂志(型录Mygo)、手机、电台(FM88.6)、电线)、《我是大美人》等媒体渠道资源，有效整合资金流、物流、信息流，强力进入消费流通和时尚产业领域，以全国连锁为发展战略，力图打造中国新一代家庭购物模式。