手机产业链(手机产业链思维导图)

 

有不少朋友想让黑客帮忙整理一下半导体产业链的各细分领域的领军企业。其实在5月5日的时候，我发表过一篇，股票基本面分析方法的问答内容，讲行业分析的时候，以半导体行业为例，就详细地罗列了个细分领域的龙头；

回头看一下，这些细分龙头，都是这波行情的大牛股啊。

本期内容，将通过深度回顾，日本元器件产业的崛起和走向巅峰的历史，来寻找元器件国产化浪潮中的投资机会。

二战后电子工业蓬勃发展，日本的盛田昭夫恰好去美国出差，发现美国的晶体管技术，但对美国来说，晶体管已经属于落后技术了；所以，当时盛田昭夫仅仅花了，花了两万五千美元，就买到了晶体管的专利技术。

通过晶体管技术，日本迅速改良收音机等产品，销量直接从每年的400万台，飙升到2000万台。利润暴增之后，吸引了日本众多企业杀入晶体管行业，包括我们熟悉的日立、东芝、NEC。

随着技术的不断发展，日本发现晶体管技术跟美国的集成电路比起来，就是个弟弟；日本想要崛起，只有靠科技崛起；科技崛起就必须要有比集成电路还强的技术，那就是芯片。

日本政府首先拿出了700多亿，发展集成电路技术，同时将所有企业团结在一起；这些企业实行技术共享。就这样，日本居然自己突破了光刻机技术，这项技术就是生产芯片的核心技术。直到现在，全球前三的光刻机生产商（ASML、佳能、尼康），日本独占两个。

这时的日本，已经占据元器件行业的半壁江山。特别是1970-1985年的黄金期，日产彩电、VTR等下游电子产品风靡全球，为上游元器件的崛起提供了很好的基础。

日本通过垂直一体化+多品类扩张的战略，使得像村田、TDK、京瓷、太诱成全球标杆。我们来复盘一下，这些日本元器件巨头。

第一个是，村田从陶瓷电容器起家，通过全球化扩张和多领域拓展，成为行业霸主；

第二个是，京瓷从精密陶瓷起家，沿着零部件到解决方案扩张，打造电子陶瓷王国。

第三个是，TDK从磁材起家，通过并购成为磁材、消费锂电双巨头；

第四个是，太诱从陶瓷电容起家，专注于高端MLCC和电感。

日系企业就是充分挖掘（陶瓷/磁材）等材料的潜力，持续打磨（流延、叠层、共烧等）生产工艺，并自研设备，构筑核心竞争力，精益求精、坚持创新的工匠精神。前期主要横向拓展能力需求相似的产品线，后期通过并购向下游延伸，做强做大。

通过日本电子产业的发展，给我国电子产业国产化发展和投资有哪些启示呢？

人生中最重要的事情，不是夸耀你的成功（这个傻子都会），而是从失败中吸取教训。

使用企业所有者拥有的资源(诸如他的时间与资本)的选择成本就是隐成本。

过去十年，随着电子产业转移，涌现了一批诸如华为、小米、立讯精密、舜宇光学等优秀的终端和零组件公司，也为上游元器件国产化提供了肥沃的土壤；同时叠加政策大力扶持科技产业。

所以，现在国产化黄金时期已经开启，具备一体化能力的平台型企业，发展空间巨大。随着终端、模组、组装向中国大陆转移，以及制造业升级、微笑曲线上移，元器件迎来国产化浪潮。从日本元器件巨头成长史我们判断：具备材料、工艺、设备垂直一体化能力的厂商有望脱颖而出，并且通过横向产品线的拓展和纵向延伸，未来成长空间巨大。

我们先把半导体行业，粗略地划分四个主赛道：

第一个是，AIoT黄金时代已至，开启半导体千亿级大赛道；AIoT智能物联网进入发展加速段：智能化技术配套已成熟，未来十年快速成长。

代表的企业有：1.AIOT板块SoC主控：瑞芯微/晶晨股份/全志科技/富瀚微/恒玄科技；MCU微控制器：兆易创新/中颖电子/北京君正、国民技术通信IC：乐鑫科技/博通集成；传感器：赛微电子/敏芯股份/苏州固锝/惠伦晶体；

第二个是，汽车半导体量价，有望同步升级，功率半导体产能短缺成为新常态；功率半导体产能短缺成为新常态，将迎来史上空前景气周期。汽车是功率半导体最大的需求领域，占比近1/3。

功率半导体的代表企业有：闻泰科技/中车时代电气/斯达半导/捷捷微电/士兰微/华润微/华微电子/新洁能；

第三个是，半导体景气度持续上行，下半年预计产能持续紧张+旺季更旺；超30家半导体企业2021Q2调涨产品价格。2020年Q3以来，半导体行业热度居高不下，公司纷纷上调产品价格。普遍因市场需求高速增长及上游原材料价格上涨等原因。集体涨价表明半导体需求正达到前所未有的高度。

制造板块的代表企业有：中芯国际/华虹半导体/晶合集成；

第四个是，国产半导体设备材料受益制造产能扩张+国产替代加速有预期上修空间；当前时间节点，短期来看半导体设备材料公司由于在手订单充裕，二/三季度业绩可期；长期来看，受益制造产能扩张及国产替代加速，半导体设备材料板块成长趋势明确。

设备材料板块的代表企业有：雅克科技/北方华创/中微公司/盛美半导体/精测电子/华峰测控/长川科技/鼎龙股份/有研新材/至纯科技/正帆科技。

我们再把行业拆分得再细致一些，这次我把上次问答内容中的半导体产业链的思维导图，又进一步地细分了一下，将上游材料又分为了基本材料、制造材料和封装材料；各细分领域的领军企业也做了一些微调。

本期内容建议收藏，五月份的那波问答内容，你看见了，这波行情拿出来，闭着眼睛抓一只，也赚得盆满钵满了；股票就是涨涨跌跌，周而复始，对行业不清楚时，记得翻出来看看。

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