（报告出品方/作者：国泰君安证券，赵子健）

投资分析

战新产业在国内外受到高度重视

当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发展，国际力量对比深刻调整。世界主要国家纷纷加快布 局战略性新兴产业，围绕战新产业的竞争日趋激烈。

我国战新产业发展态势良好

从创新引领、产业景气、区域集群三个维度来看，我国战新产业的发展基础良好，规模不断壮大，在山东、广东、北京、上海、 湖南、湖北、河南、福建等多个省市已形成诸多国家级战新产业集群，呈现领跑经济之势。

战新产业发展前景广阔

当前，新一代信息技术、生物、高端制造、绿色低碳四大领域创新最密集、市场潜力最大，是促进经济高质量发展、培育发展 新动能、获取未来竞争新优势的关键所在。

战新产业在十四五期间呈现三化特征

融合化、集聚化、生态化是十四五期间战新产业发展呈现的新特征，为了适应这一新形势，政府有必要构建新的产业规制 体系，转变以选择性为特征的产业激励措施，并以金融为枢纽进一步融合各方力量。

战新企业成长存在风险

战新企业的发展过程中存在规制边界风险、技术路线风险、商业模式风险和外部环境风险，需要谨慎对待。

01 战新产业的提出及国内外布局

战新产业在国内的提出

《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中定义战略性新兴产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础，对经 济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用，知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业。

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》 同时提出，在类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深海空天开发、氢能 与储能等前沿科技和产业变革领域，组织实施未来产业孵化与加速计划，谋划布 局一批未来产业。

未来产业是指由处于探索期的前沿技术所推动、以满足经济社会不断升级的需求 为目标、代表科技和产业长期发展方向，会在未来发展成熟和实现产业转化，并 对国民经济具有重要支撑和巨大带动，但当前尚处于孕育孵化阶段的新兴产业。

未来产业与战略性新兴产业最容易混淆，二者最显著的区别体现在时间维度。简 单来说，一个产业现在被认为是未来产业，随着后续几年产业化进程的加快，就 会转变为战略性新兴产业。

美国在战新产业发展上的实践

2021年5月，美国提出《无尽前沿法案》，该法案的提出宣告美国在大科学战略目标上的重大调整，国家竞争意味浓厚。该法案指出了美国 未来技术的发展方向和实施路径，规定了人工智能、量子计算、自然和人为灾害预防等十个关键科技研究领域。

2021年1月，美国总统科技顾问委员会（PCAST）提交了标题为《未来产业研究所：美国科学与技术领导力的新模式》的咨询报告，从 背景、目标、组织模式、管理机制、资金来源等方面提出了未来产业研究所的构想。未来产业研究所是美国为实施未来产业发展战略设 计的新型创新主体，将成为促进美国创新生态系统进一步融合、协同的关键。

02 战新产业的发展现状

产业景气

多数领域保持良好势头，战新产业发展企稳。位于整个产业链上游的高端装备、新材料两个产业在2022年一季度率先回 暖，新材料产业已重新回到较强景气区间；而新能源汽车和节能环保两个双碳相关产业的景气度稳定在较为景气 区间。就战新产业整体而言，发展形势在经过连续三个季度持续回落后初步企稳。

成因一：市场需求回升带动生产效益好转。2022年一季度，市场需求指数环比上升3.1个百分点；订单景气指数为125.5，较 上季度增加1.4个百分点；用工和设备利用也出现了环比回升，分别增长0.8和4.8个百分点，增长至123.1和134.1；盈亏景气 指数为130.7，环比增长5.7个百分点，企业效益转好，盈利能力增强。

成因二：国家政策加码助力企业信心回升。国家高度重视六稳、六保工作，特别是保就业、保民生、保市场主体，并 自2021年中央经济工作会议以来出台了一系列相关措施，促进了市场信心回升。一季度企业家信心指数环比增长0.4个百分点。 此外，企业对国家近期推出的政策整体预期较好，特别是减税降费和加大创新支持力度两个政策。

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区域集群

2019年，国家发改委公布了第一批66个国家级战新产业集群名单。从地区分布上来看，战新产业在山东、广东、北京、上海、湖南、 湖北、河南、福建等地区已有良好基础。从领域布局上来看，生物医药、新型功能材料、信息技术服务、智能制造等领域的集群数量 相对较多。

《十四五规划和2035年远景目标纲要》 指出，要推动战略性新兴产业增加值占GDP 比重超过17%。

近年来，战略新兴产业对地方经济增长 的贡献越来越大，有望成为我国经济的新增 长极。以深圳市为例，2017-2021年间，战 略新兴产业增加值占GDP的比重一直维持在 34%以上，这意味着深圳市超过三分之一的 经济贡献来自战略性新兴产业。（报告来源：未来智库）

03 战新产业发展的新趋势

新一代信息技术领域

依托庞大的国内市场需求和政策先导优势，我国在信息技术产业领域取得了举世瞩目的成就。十四五期间，我国新一代信 息技术领域将秉持万物互联、广域覆盖、宽带实时、智能泛在的愿景，全面走向国际前列。

生物领域

一个优秀的领导者和管理者，要做到“疏着密之，密者疏之”，这才是成功之道。

世界各国都在加速发展生物技术与生物经济，基因工程、合成生物学技术的快速进步和普及应用是当下发展的重要特征。十四五期间， 我国生物新技术和新产品有望实现广泛应用，相关产业逐步成为国民经济的主导产业。

高端制造领域

我国高端制造领域已取得长足的进步，十四五期间向着智能化、高效化、绿色化快速发展。在以国内大循环为主体、国内 国际双循环相互促进的新发展格局下，提升自主创新能力仍是大势所趋。新材料技术与能源、信息、生物、医学等现代技术深度交叉融合，新材料研发过程正在产生巨变。

绿色低碳领域

低碳化和无碳化正成为当代能源转型的大趋势，燃料电池将在交通运输方面大规模应用。环保装备向成套化、尖端化、系列化方向发展。新 能源汽车低碳化多技术路线并行发展，呈现平台化、一体化、轻量化、高压化趋势。氢燃料电池汽车、智能网联汽车推动汽车产业生态重构。

04 战新产业发展的新特征

战新产业的发展新特征

《十四五规划和2035年远景目标纲要》指出，要推动战略性新兴产业融合化、集群化、生态化发展。

战新产业的规制新方向

战新产业的发展催生政府和市场形成发展新关系。

战新产业自身的发展特征和政企新关系的出 现，给政策的制定带来了新的方向。 战新产业的三化特征使其发展充满了高 度的不确定，相对于企业，政府一般不具备对技 术、市场的信息优势，以往的倾斜性、选择性的 产业政策很可能不再有效。由此，政府与企业间 呈现更为平等的合作关系，政府部门尊重战新企 业对技术路线的自主选择，让市场机制筛选出最 具竞争力的产品和企业。相应地，政府的职能转 变为创造环境，以鼓励企业创新创业来进行多元 化探索试错。

战新产业的金融新举措

在过去几年间，除了传统的银行贷款等融资方式外，战新产业在债权、股权融资模式创新和政策性资金支持等方面取得了 不少进展，但仍存在不少制约。

报告节选：

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】。未来智库 - 官方网站

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