东方财富证券维持五粮液增持评级，2020年报点评：五粮液量价齐升，新单品推动结构升级

东方财富证券维持五粮液增持评级，2020年报点评：五粮液量价齐升，新单品推动结构升级冯宝宝武则天 东方财富证券05月14日发布研报称，维持五粮液（000858.SZ，最新价：276元）增持评级。评级理由主要包括：1）五粮液产品量价齐升，系列酒瘦身结构升级；2）会计准则变更拉低综合毛利率，五粮液产品和直销模

东方财富证券05月14日发布研报称，维持五粮液（000858.SZ，最新价：276元）增持评级。评级理由主要包括：1）五粮液产品量价齐升，系列酒瘦身结构升级；2）会计准则变更拉低综合毛利率，五粮液产品和直销模式毛利率提升；3）批价即将突破千元大关，新单品推动产品结构升级；4）酒类产品销量有望提升，批价上行催化业绩。风险提示：宏观经济表现不及预期；疫情影响反复；需求疲软；新品培育不及预期；税收政策变化；成本上涨。

AI点评：五粮液近一个月获得29份券商研报关注，买入21家，增持3家，平均目标价为341.66元，与最新价276元相比，高65.66元，目标均价涨幅23.79%。

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(记者 周宇翔)