城投债“刚兑信仰”摇摇欲坠？既愿打破刚兑 又望峰回路转

　　“看遍万千债，还是城投好”，当众多明星企业债不断爆雷的当下，有地方政府隐性担保的城投债被视为债市的“最后一座堡垒”。不过，城投违约却来的猝不及防。12月6日晚，“16呼和经开PPN001”私募债发生回售违约，发行人呼和浩特经济技术开发区投资开发集团(下称呼经开集团)为呼和浩特经开区基建融资平台，就此打破了城投债券刚兑不破的信仰。尽管从昨日最新消息来看，首单城投债违约事件极有可能演变成“技术性违约”，但“城投之美”将被重新审视。

　　既愿打破刚兑，又望峰回路转

　　6日晚间，一则“16呼和经开PPN001”回售违约的消息，在市场传播。12月6日，银行间市场清算所股份有限公司向投资人通知称，该日是呼经开集团2016年度第一期非公开定向债务融资工具的投资人回售行权执行日及付息日，截止日终仍未收到该公司的付息兑付资金。

　　数据显示，“16呼和经开PPN001”是呼经开集团2016年发行的第一期私募债，发行规模为10亿元，期限为5年(3+2)，票面利率为6.8%，主承销商是恒丰银行。公开资料显示，呼经开集团为呼和浩特经开区基建融资平台，该公司第一大股东为呼和浩特经济技术开发区财政审计局。

　　《金证券》记者注意到，去年8月13日，由新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司发行的超短融“17兵团六师SCP001”出现未足额完成付息兑付，曾引起市场广泛争议。但警报很快解除，该债券本息延迟2日完成支付。

　　首单城投债违约事件被刷屏后，不少投资者心存担忧，担心城投债市场也不安全。“既希望它打破刚兑，又希望它峰回路转”，引发圈内人士的共鸣。

　　极有可能“技术性违约”

　　对此，国泰君安固收团队直言，“16呼和经开PPN001”回售违约是个体的偶然，不必高估短期负面影响。此次私募债违约，持有人相对有限，协调难度弱于公募债，影响也会更小。

　　《金证券》记者接触的沪上债券人士则表示